Storm Capital Management – Nordnetbloggen https://blogg.nordnet.no Mon, 11 Sep 2017 12:46:31 +0000 nb-NO hourly 1 https://wordpress.org/?v=6.4.3 https://blogg.nordnet.no/wp-content/uploads/sites/2/2018/09/cropped-Nordnet_logo_favicon_bw_512-32x32.png Storm Capital Management – Nordnetbloggen https://blogg.nordnet.no 32 32 Storm Bond Fund (nordisk high yield) +11,6% hittil i 2017 https://www.nordnet.no/blogg/storm-bond-fund-nordisk-high-yield-116-hittil-2017/ https://www.nordnet.no/blogg/storm-bond-fund-nordisk-high-yield-116-hittil-2017/#respond Mon, 11 Sep 2017 11:16:06 +0000 https://blogg.nordnet.no/?p=30426 Kjære lesere,

Storm Bond Fund var opp 1,1% i august, og er opp 11,6 % hittil i 2017.

Både det norske og internasjonale markedet er stort sett ferdig med ferien og aktiviteten er høy.

Vi tror at etterspørselen etter nordisk high yield vil tilta utover høsten. iTraxx (europeisk HY indeks) handles nå på 235bp, mens sammenlignbare indekser(B+) i Norden handler på ca. 660bp.

Vi finner ikke mange gode argumenter for så stor avstand i yield nivåene, og Norden har i tillegg en betydelig andel flytende rentepapirer, noe man ikke finner i så mange andre markeder.

Orkan sesongen i USA er dessverre i full gang, noe som bl.a. vises i oljeprisen som i skrivende stund nærmer seg USD 54 pr fat.

Yielden i porteføljen er 6,5%.
Løpetiden er i snitt 3,3 år.
Rentedurasjonen er 1,7 år.

Se 75% av porteføljen til fondet her

Hilsen Storm Capital-teamet

]]>
https://www.nordnet.no/blogg/storm-bond-fund-nordisk-high-yield-116-hittil-2017/feed/ 0
Storm Bond Fund +10,3% så langt i år https://www.nordnet.no/blogg/storm-bond-fund-103-sa-langt-ar/ https://www.nordnet.no/blogg/storm-bond-fund-103-sa-langt-ar/#respond Fri, 04 Aug 2017 09:14:26 +0000 https://blogg.nordnet.no/?p=29927 Kjære lesere,

Storm Bond Fund var opp 0,8% i juli, og er opp 10,3% så langt i år.

Til tross for ferie måned i det nordiske markedet har spreadene gått marginalt inn. Bakgrunnen er etter vår mening at forholdene for high yield er god, etterspørselen ser ut til å øke (mange fond har store kontantposisjoner etter at mange lån ble tilbakekjøpt før sommeren), få nyemisjoner og en reduksjon i antall misligholdte papirer.
At oljeprisen steg med ca. 10% gjennom sommeren hjelper også det norske markedet.

Yielden i porteføljen er 6,6%.
Løpetiden er i snitt 3,2 år.
Rentedurasjonen er 1,7 år.

I juni holdt Morten E. Astrup et innlegg om high yield på Investordagen til Hegnar.no – se innlegget her: https://youtu.be/NJfxG7cNAHg

Les hele månedsrapporten for juli her:

2017-07 Storm Bond Fund

 

]]>
https://www.nordnet.no/blogg/storm-bond-fund-103-sa-langt-ar/feed/ 0
Storm Bond Fund +10,1% så langt i år https://www.nordnet.no/blogg/storm-bond-fund-101-sa-langt-ar/ https://www.nordnet.no/blogg/storm-bond-fund-101-sa-langt-ar/#respond Wed, 03 May 2017 09:59:08 +0000 https://blogg.nordnet.no/?p=29168 Kjære lesere,

April ble nok en god måned for Storm Bond Fund med en oppgang på 1,3%, som da viser +10,1% hittil i 2017. Fondet er tilgjengelig på Nordnet og er også å finne på Topplister under navnet Storm Bond Fund RCN NOK.

Klikk her for å komme til topplister

Av oppgangen er ca. 50% markedsdrevet og 50% drevet av gode handler.

Den store re-prisingen etter oljeprisfallet anser vi som i hovedsak over og det er «business as usual». Det er utstedt nye obligasjoner i Norden på ca. 33 milliarder kroner så langt i år, og annenhåndsmarkedet fungerer godt.

En av de få positive (for oss) faktorene med oljenedturen er at det nordiske high yield markedet er blitt betydelig mer diversifisert på sektorbasis, enn det var tidligere. Noe som gjør det lettere å bygge en mer robust portefølje, hvor en ikke er avhengig av en eller to faktorer.

Vi jobber tålmodig, selektivt og med en «research driven» investeringsprosess, hvor målet er å eie det vi virkelig ønsker og ikke eie for å eie. Vi minner også om at vår investeringsdirektør Morten E. Astrup er største investor i fondet.

Yielden i porteføljen er 7,7% og løpetiden er i snitt 3,1 år. Rentedurasjonen er 1,8 år.

Les hele månedsrapporten her:

Månedsrapport – Storm Bond Fund – april 2017

 

]]>
https://www.nordnet.no/blogg/storm-bond-fund-101-sa-langt-ar/feed/ 0
Storm Capital tildelt anerkjent pris https://www.nordnet.no/blogg/storm-capital-tildelt-anerkjent-pris/ https://www.nordnet.no/blogg/storm-capital-tildelt-anerkjent-pris/#respond Thu, 06 Apr 2017 13:17:32 +0000 https://blogg.nordnet.no/?p=29030 Kjære lesere,

Mars ble nok en god måned for Storm Bond Fund med en oppgang på 2.1%, som da viser +8,7% for Q1 2017. Fondet er tilgjengelig på Nordnet og er også å finne på Topplister under navnet Storm Bond Fund RCN NOK, se link:

https://www.nordnet.no/mux/web/fonder/topplistorMeny.html?flik=&topplista=412&sortering=fc_1_Year

Vant anerkjent pris

Vi fokuserer på god aktiv forvaltning med detaljerte analyser som beslutningsverktøy. Prosessen og resultatene våre medførte at vi nylig vant Allocater/CNBC sin pris for beste Long Only Credit Fund for 2016 i Investors Choice Awards. Dette gjør oss stolte, men samtidig sterkt motiverte for å fortsette å levere en god risiko-justert avkastning og innholdsrik rapportering til våre kunder.

Tror internasjonale investorer igjen vil begynne å investere i nordiske høyrentefond

Fondet er nå kommet opp i 800 millioner kroner og for å beskytte våre muligheter til å levere klassens beste avkastning ser vi at ved en størrelse (gitt dagens marked) på ca. 2 milliarder vil vi gjøre en såkalt «soft close» av fondet.

Yielden i porteføljen er 8,2% (fortsatt meget god risk/reward) og løpetiden er 3 år.

De siste månedene har de nordiske høyrente fondene hatt solid inflow (hovedsakelig fra nordiske investorer). Gitt at en overvekt av obligasjonene i Norden har flytende rente, betydelig høyere yield nivåer enn internasjonale markeder, et mer veldiversifisert marked enn for noen år siden og et velfungerende rammeverk tror vi at flere internasjonale investorer igjen vil begynne å investere i nordiske høyrentefond.

Kort om Storm Bond Fund

Storm Bond Fund er et nordisk høyrentefond. Fondet forvaltes av Morten E. Astrup (investeringsdirektør) og Morten Venold (porteføljeforvalter). Morten E. Astrup er med familie største investor i Storm Bond Fund. Investeringsprosessen er basert på en kombinasjon av «top down»  og «bottom up» tilnærming, der vårt makro syn legger føringer på hvilke markeder og sektorer som skal prioriteres. Dette følges opp av modellering av selskapenes balanse og deres framtidsutsikter. Fondet ønsker å maksimere den risiko-justerte avkastningen. Dette gjøres ved en porteføljestrategi som skal balansere markeder, sektorer, kredittkvaliteter og løpende hensyn ta likviditeten i markedet. Fondet vil søke og fortløpende tilpasse seg ulike markedssykluser med tanke på opp og nedjustering av risiko. Fondet passer for alle typer investorer som ønsker eksponering mot det nordiske høyrente markedet.

 

Vi ønsker deg en riktig god påske!

Les hele månedsrapporten her:

Månedsrapport – Storm Bond Fund – mars 2017

]]>
https://www.nordnet.no/blogg/storm-capital-tildelt-anerkjent-pris/feed/ 0
Månedsrapport (STORM BOND FUND) – februar 2017 https://www.nordnet.no/blogg/manedsrapport-storm-bond-fund-februar-2017/ https://www.nordnet.no/blogg/manedsrapport-storm-bond-fund-februar-2017/#respond Mon, 06 Mar 2017 10:11:55 +0000 https://blogg.nordnet.no/?p=28743 Kjære lesere,

Februar ble nok en god måned for Storm Bond Fund med en oppgang på 3%, som da viser +6,4% i de to første månedene av 2017. Fondet er tilgjengelig på Nordnet og er også å finne på Topplister under navnet Storm Bond Fund RCN NOK, se link:

https://www.nordnet.no/mux/web/fonder/topplistorMeny.html?flik=&topplista=412&sortering=fc_1_Year

Nominert til anerkjent pris

Fondets prestasjoner i 2016 blir også godt lagt merke til internasjonalt, da vi blant annet er nominert til prisen for årets «Long Only Credit Fund of 2016» av anerkjente The Investor Choice Awards: http://www.investorschoiceawards.com/emea–apac—london.html

Positiv utvikling i markedet

I februar ble det også kjent at Nordic Trustee (tidl. Norsk Tillitsmann) etablerer et nordisk kreditt rating selskap (forventet oppstart H1 2018), samt at noen profilerte norske kredittanalytikere starter avdeling for tyske Scope Rating. Dette gjør at det igjen blir lettere å kommunisere med investorer om hvordan de ulike obligasjonene vurderes i et kreditt perspektiv. I forhold til tidligere skygge ratinger anser vi at fondet i dag har en gjennomsnittlig kredittkvalitet på  B+.

Det er fortsatt godt driv i førstehåndsmarkedet, lån vi eier blir «callet» og det kommer midler inn i nordiske high yield fond, alt positivt for utviklingen videre.

Les hele månedsrapporten her:

Månedsrapport – Storm Bond Fund – februar 2017

]]>
https://www.nordnet.no/blogg/manedsrapport-storm-bond-fund-februar-2017/feed/ 0
Månedsrapport (STORM BOND FUND) – januar 2017 https://www.nordnet.no/blogg/manedsrapport-storm-bond-fund-januar-2017/ https://www.nordnet.no/blogg/manedsrapport-storm-bond-fund-januar-2017/#respond Thu, 09 Feb 2017 11:05:11 +0000 https://blogg.nordnet.no/?p=28568 Kjære lesere,

I linken nederst i dette innlegget finner du månedsrapport for januar 2017, som ble nok en god måned for Storm Bond Fund med en oppgang på 3,3 %. Det er gledelig å se at fondet nå også er å finne under Topplister på Nordnet under navnet Storm Bond Fund RCN NOK, se link:

https://www.nordnet.no/mux/web/fonder/topplistorMeny.html?flik=&topplista=412&sortering=fc_1_Year

Markedet for nyutstedelser har begynt svært sterkt

Det er gledelig å se at markedet for ny utstedelser av høyrente obligasjoner har begynt meget sterkt, så langt i år har det blitt hentet 6,9 milliarder kroner (per 2. februar).
De fleste av obligasjonene som er lagt ut har også vært betydelig overtegnet, noe som tas som et sterkt signal på at investorer synes at den risikojusterte avkastningen er god.

Aktiv måned og en klar målsetning

Forvaltningsteamet har lagt nok en aktiv måned bak seg, som har resultert i at løpetiden er redusert og aksjeeksponeringen (som følge av at obligasjoner er konvertert til aksjer) er redusert til ca. 4,7%. Dette er i tråd med målsetningen om å dra fondets volatilitet ned.

Vår målsetning er å være det beste nordiske high yield fondet over tid, en målsetning vi skjønner krever mye av oss, da vi har stor respekt for våre mange dyktige konkurrenter. Men med utstrakt fokus på grundige analyser og et kompetent forvaltningsteam med komplementerende egenskaper, mener vi at målsetningen er innenfor rekkevidde.

Yielden er nå 9,9% og løpetiden er 2,5 år. Rentedurasjonen er nå nede i 1,1 år, noe som er viktig for å være foreberedt på et eventuelt stigende rentenivå.

Om markedet holder seg stabilt forventer vi at 2017 blir et godt år for Storm Bond Fund.

Månedsrapport – Januar 2017 – Storm Bond Fund

]]>
https://www.nordnet.no/blogg/manedsrapport-storm-bond-fund-januar-2017/feed/ 0
Månedsrapport (STORM BOND FUND) +17,8% i 2016 https://www.nordnet.no/blogg/manedsrapport-storm-bond-fund-178-2016/ https://www.nordnet.no/blogg/manedsrapport-storm-bond-fund-178-2016/#respond Wed, 04 Jan 2017 13:13:17 +0000 https://blogg.nordnet.no/?p=28324 Kjære lesere,

Godt nytt år!

Desember gav en avkastning på 5,8% for Storm Bond Fund, som brakte fondets avkastning for 2016 til 17,8%. Således er fondet det best presterende High Yield fondet i Norden i 2016.
Fondet er tilgjengelig på nordnet.no under navnet Storm Bond Fund RCN NOK.

Vi går inn i 2017 med stort pågangsmot og en god dose optimisme. Les porteføljekommentar fra investeringsdirektør Morten E. Astrup i vedlagt månedsrapport.

I 2016 gikk vi bevist inn i 3 restruktureringer i selskaper vi hadde tro på, som en del av løsningen ble deler av obligasjonsbeholdningen vår konvertert til aksjer. Med oljeprisoppgangen i Q4 var disse aksjene en positiv bidragsyter i desember. Vi har gradvis solgt oss ned på gode dager, men kursstigningen gjør at andel aksjer har ligget jevnt rundt 5-6% de seneste kvartalene. Dette har gitt oss noe høyere volatilitet enn konkurrentene, men hovedtyngden av bidrag til den gode avkastningen har vært stigende priser på obligasjonene vi har eid. I henhold til «gammel» skyggerating ligger vi på B+ i gjennomsnitt.

I desember har vi dratt ned durasjonen i porteføljen ved å selge oss ned i noen av de lengre obligasjonene, en strategi vi regner med å forfølge i månedene som kommer.

Yielden er nå 10,4% og løpetiden til forfall 3,2 år.

 

De beste ønsker for 2017.

Månedsrapport – Desember 2016 – Storm Bond Fund

]]>
https://www.nordnet.no/blogg/manedsrapport-storm-bond-fund-178-2016/feed/ 0